交银国际发布报告，信也科技(FINV.US)1季度调整后利润同比跃升42%。1季度贷款总撮合量创历史新高，达到268亿元人民币(下同)，同比增105%/环比增28%。已注册/总新借款人同比增长16%/169%，其中1季度新增借款人贡献为21%(20年4季度：16%)。1季度净收入仅同比增长0.3%，是由于2020年1季度一次性的CECL会计影响，使得担保收入下降。1季度调整后收入(不包括担保及其他收入)同比增长45%。

报告指，资产质量进一步增强：1季度>30天和>90天的拖欠率分别继续环比下降0.5个/0.4个百分点至2.08%/1.13%，为历史最低水平，表明成功转向了更优质的借款人。1季度信也的资金成本持平于7.5%。境内每位新增借款人的获客成本环比相对稳定。

信也指引2季度的贷款量为290-300亿元，并维持2021年指引于1000-1200亿元，同比增长约56-87%。该行相信，信也将是在今年经济强劲复苏下增长最快的在线贷方之一，维持目标价10美元及买入评级，基于2021年市盈率10.0倍(75%)和市销率1.6倍(25%)。