网易(09999.HK)主要开发和运营在线游戏服务，近年并将业务扩展至日本和北美的国际市场，为全球第二大移动游戏公司，在市场具有一定竞争力。除了自研游戏外，集田十戈戈与暴雪娱乐和微软子公司Mojang AB等游戏开发商合作。另外，集团的的其他创新业务，包括其控股子公司有道（纽交所代号：DAO）提供的智能学习服务、网易云音乐平台提供的音乐流媒体服务等。

2021年首季度，集团的净收入为205亿元（人民币，不同），按年增加20.2%，纯利升25%至44.39亿元，毛利升17.9%至111亿元；非公认会计准则下（non-GAAP）的纯利为50.81亿元，按年上升21%。期內，在线游戏服务的净收入按年增加10.8%至150亿元，分部毛利率扩阔0.5个百分点至64.6%。集团的游戏储备强劲，今年第一季度推出一系列新游戏，包括《天諭》手游、《游戏王：决斗链接》等，并计划年內推出多款新游戏，带动业务增长。

今年第一季度，有道教育的收入为13亿元，按年增加1.48倍，分部毛利率由去年同期的43.5%扩阔至57.3%。创新及其他业务净收入，按年增加39.7%至42亿元，分部毛利率为14.4% ，按季和按年分別为18.0%和15.8%，按年回落主要受季节性影响。

走势上，5月14日跌至157.2元后形成上升轨，重上多条主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，惟现价高于保历加通道顶线料有较大阻力，可考虑173元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力198元，不跌穿157.2元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份
金利丰证券有限公司