交银国际发布报告，除太保（02601.HK）外，4月份上市公司单月寿险保费收入同比仍小幅下降，平安（02318.HK）个险新单保费同比降幅进一步扩大。财险保费增速4月份进一步回落，太保财险保持领先增速。

寿险负债端表现总体仍较为疲弱，目前行业增长模式面临转型压力，尤其是代理人队伍的结构难以满足市场需求，具有较大的结构调整压力。尽管上市寿险公司估值偏低，但负债端疲弱仍将制约估值回升。财险业务上，1季度龙头险企综合成本率仍保持在较好水平，但是4月车险保费增速进一步放缓，车险综改的负面影响仍需持续观察。

该行维持保险行业同步评级，维持太保和人保财险（02328.HK）的买入评级。