中移动(00941.HK)前晚宣布，拟申请在沪交所发行人民币A股，公开发售股数最多9.65亿股。大摩预期，若以1倍市账率定价，中移动发A股料可集资540亿元人民币(约652亿港元)。此外，计及早已在A股上市的中联通(00762.HK)，以及3月宣布回归A股的中电信(0728)，中国三大电讯商有望齐聚A股。分析师相信，中移动及中电信回归A股，由于A股市盈率一般都高过H股，有望提升两股的估值，有利H股表现。中移动昨收升2.7%，中联通也有0.5%进账，中电信则平收。

中移动前晚公告指，本次拟发行的人民币股份，不超过发行后普通股总数的4.50%(行使超额配售权之前)，超额发售也不会超过人民币股份发行数量15%的人民币股份。计及早已在A股上市的中联通，以及3月宣布回归A股的中电信，中国三大电讯商日后有望齐聚A股。中电信早前拟申请发行不超过120.93亿股A股在沪交所上市，中证监4月已受理其申请。

分析师指出，中移动是一只相当优质的电讯股，盈利稳定、市场庞大、现金充裕、派息率高，但奈何高增长期已过，令该股股价一直缺乏上升动力；今次该股回归A股，有望令估值提高，也将有利H股表现。另外，该股息率超过6厘，內地也颇欠缺此类高息公用股，相信在內地上市的反应应该不俗。他又指，中移动回归A股的反应若理想，或会继续吸引更多红筹回归A股上市，变相也会利及本港估值长期偏低的一众红筹。

目前港股中有176只红筹股，除中移动及已经发行A股的中联通外，较大型的包括中海油(00883.HK)、中信股份(00267.HK)、光控(00165.HK)、粤投(00270.HK)及招商局(00144.HK)等，部分红筹的估值偏低。中移动昨日受消息刺激升2.664%，收报50.1元；中联通收报4.46元，升0.45%；中电信平收2.55元。中海油及中信股份也升逾3%，招商局更有4%进账。今次中移动回归A股的联席保荐机构及主承销商，为中金(3908)和中信证券(06030.HK)。

(文汇报)