摩根士丹利昨早发表报告，把恒指基本情况下的目标价从29600点降至29200 点，最牛的情况为34600点，亦较此前的38900点预测大幅下调。大摩同时将MSCI中国指数、沪深300 指数及国指的目标价下调，该行表示，基于数个原因，对中国股票市场保持审慎态度，第一是盈利预测的上升空间已经有限，在再通胀的环境下会有利润压力；第二是人民币兑美元的预期走弱；第三是流动性趋势限制了估值上调；第四是互联网行业有监管收紧的不确定性。

该行认为，未来股市下行的风险包括美国提早实行《外国公司问责法案》，以致更多中概股有退市风险；信贷环境过度收紧；以及疫情较预期差以致影响各国经济复苏。

该行看好受惠再通胀的行业，例如原材料、工业及银行。个別股份而言，看好赣锋锂业(01772.HK)、海尔智家(06690.HK)、华润啤酒(00291.HK)及于美国上市的富途(美︰ FUTU)，认为它们的定价能力有提升空间。但大摩又称，因应近日的监管有收紧跡象，投资者宜对科技、金融科技及教育这3个板块保持审慎。