景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭发布研报，今早公布的中国四月每月经济数据好坏参半，但总体而言，这个全球第二大经济体将在2021年第二季维持强劲。三月后每月增长有所放缓：受外部对中国商品强劲需求推动，工业生产值按年同比增长20.3%并保持强劲，另外由于民营企业的资本支出超过国有企业，投资支出也稳步增长了19.9%，而消费数字则为17.7%，稍为落后于其他数字。在岸股票市场似乎未有太大影响，沪深300指数今日早段上升1.6%，尽管人民币兑美元汇率稍为变弱。

家用电子产品和食品销售数字表现不佳，分别只增长6.1%和6.5%，以致零售销售数据令人失望，但餐厅和餐饮业的销售则录得46.4%的增长。另一方面，尽管政府致力令房地产行业降温，但四月份的房屋价格数据增长了0.48%，高于三月份的增长。虽然一个月的数据不代表任何发展趋势，但零售和住房数据上的不平衡和差异可能预示着新冠疫情之后的长远消费者支出，这表明尽管中国家庭出外到餐馆进餐及旅行，他们在消费上可能仍会有些犹豫。国家统计局重申，经济动力保持不变，失业率从5.3%降至5.1%。

在最近由于政策紧缩担忧和科技领域的监管导致中国股票价格下跌之后，鉴于中国在岸和离岸股票以及中国国债估值较低和有吸引力的风险回报状况，景顺对它们看法更为正面。由于国内的疫苗推展、强劲的外部需求以及更有利的宏观环境，中国经济应继续反弹。

尽管市场已经迅速消化疫情带来的负面影响，并认识到中国经济的强劲基本驱动因素以及随后的企业盈利增长，但投资者可以继续预期与疫情相关的短期限制措施仍会给市场带来一些挑战。