人民银行首季度货币政策执行报告內专栏文章表示，国外通胀上升对中国的输入影响主要体现在工业品价格，叠加去年低基数影响，可能在今年2、3季度阶段性推高工业生产者出厂价格指数（PPI），但输入通胀风险整体可控。

文章解释，以两年平均分析，预计2020-2021年PPI年均升幅仍处于合理范围。另外，历史上PPI指标本身波动相对较大，数月內阶段性下探或冲高并不少见。

文章提到，近年中国PPI向通胀传导关系明显减弱，国际大宗商品价格起伏波动对中国通胀走势的影响亦相对较低；初步预计今年通胀升幅较温和，受外部因素影响总体可控，将保持在合理范围运行。

执行报告指出，中国物价走势总体稳定，不存在长期通胀或通缩基础，要珍惜正常货币政策空间，处理好恢复经济及防范风险的关系。