交银国际发布报告，国航(00753-HK)2020年收入同比下降47%，净亏损144亿元人民币(下同)。然而，该行预计客运收益率将在今年恢复，到年底总体收益率将增长10-15%。尽管宽体客机的比例更高，但国航称正在对机队进行“客转货”，只要国际运输量保持平稳，宽体客机就可作为全货机使用。由于该行预计全球疫苗的持续推广将在2021年增加航空货运量，因此国航的货运收益率可能会增长(2020年同比增100%)。

该行维持国航买入评级，基于约1.1倍的21年市盈率，将目标价从6.59港元上调至7.54港元。