交银国际发布报告，中信建投(06066-HK)2020年实现营业收入233.5亿元人民币(下同)，同比增长71%;归母净利润95.1亿元，同比增长73%，与业绩预告一致。营收高于该行预期8%。归母净利润低于该行预期8%，主要由于4季度减值计提远超预期。

交易及机构客户服务分部的主要收入是投资收益及其他收入，占分部总收入八成。投资银行和财富管理分部的主要收入是手续费及佣金净收入。投行和财富管理业务增长显着。三个分部共占收入的85%。拨备计提审慎。公司2020年信用减值损失13.2亿元，其中财富管理分部信用减值损失达10.2亿元。

该行预计2021年A股日均成交额和IPO募资额较2020年放缓，下调2021/22年盈利预测。基于21年市净率1.0倍，该行将目标价从15.70港元下调至12.00港元，评级从买入下调至中性。