上周五恆指低开后略反弹，升至29271.4后反覆回软，之后走势反覆回软，午后跌至 28737.54点后反弹，全日波幅 533.86点。恆指收报 28990.94点，跌 414.78点或1.41%，成交金额 2061.62亿元。国指收报 11283.92点，跌 186.51点或1.63%；红筹指数收报 4155.43点，跌 63.26点或1.5%。三项指数都下跌，以国指走势较差。在三项指数中，各只有8隻股份上升，恆指以长实集团(01113-HK)表现较佳，升7.2%；国指以新奥能源(02688-HK)表现较佳，升2.088%：红筹以华润电力(0836)表现较佳，升13.253%。

恆指曾跌至 3月16日以来低位，最终以阴烛近“锤头”收市，收市水平仅守在10 SMA之上。MACD快慢线正差距收窄，走势转弱。全日上升股份 575隻，下跌 1198隻，整体市况偏弱。

恆安国际(01044-HK)公布2020财年录得整体收入约人民币223.74亿元，同比下跌0.5%。整体毛利增长约8.8%至约人民币94.56亿元，整体毛利率则进一步上升至约42.3%，高于去年的38.6%。虽然木浆原料成本于2020年下半年后期开始缓慢上升，但集团有充足的木浆原料储备，相信2021年上半年毛利水准仍然可控。经营利润上升约12.5%至约人民币63.92亿元，股东应占利润约为人民币45.95亿元，同比增长约17.6%。每股基本收益约人民币3.864元。集团业绩不算差，但业绩公布后，股价先跌后反弹，收报53.9元，跌0.74%。

国药控股(01099-HK)在2020财年实现业务收入人民币4564.1461亿元，同比增长 7.32%，增速远高于行业平均水平。全年实现净利润人民币120.9729亿元，同比增长13.91%，归母净利润达到人民币71.8728亿元，同比增长14.95%，持续巩固集团在行业內的领先地位。在疫情爆发和医保改革政策深层推进的叠加效应影响下，集团的医疗器械和医药零售板块的比重出现改变。2020年度，医药分销板块收入占比下降4.00个百分点至74.18%，而医疗器械和药品零售板块则分別上升 2.98个百分点和0.56个百分点，达到19.04%和5.15%。截至2020年年末，集团整体费用率5.29%，同比下降0.03个百分点；全年财务费用率0.65%，较上年度末继续下降0.09个百分点。料业绩偏向正面。

上周五为美国四重结算日 (四巫日, Quadruple witching day)，十年期国债收益率回软不足1个百份点，美股三大指数个別发展，道指及标指下跌，纳指上升。夜期及ADR上升，料恆指可高开，若未能上破上日高位29271水平，指数或调头回软。

 个股

中国燃气(00384-HK)的主要业务为从事销售管道燃气、燃气接驳、销售液化石油气及销售燃煤及气体设备。

集团早前公告，与中国石化订立战略合作框架协议，共同在燃气业务相关领域上发挥各方的优势，开展全面合作。合作双方将发挥各自优势，即中国石化在天然气和液化石油气（LPG）上游资源供应、液化天然气（“LNG”）接收站、加油站╱加气站销售网络的优势，结合该集团在天然气及LPG中下游遍布全国的分销网络优势，着眼于中国全国市场，在天然气及LPG资源采购、终端燃气业务、LNG接收站、油气（天然气、氢气）站╱充电桩、交通能源等业务进行全方位战略合作。合作将对双方共同推进中国天然气全产业链发展有着积极的战略协同效应。同时，通过参股中国石化的现有LNG接收站，享有LNG进口资源接卸窗口期，有利于集团加速实现LNG资源的规模化进口，进一步优化天然气气源，降低购气成本，提升保供能力。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团股价上日收报31元，周息率 17.607%。

岑智勇
百利好証券策略师