金猫银猫（01815-HK）发出盈警，2020年全年预期净亏损3,500万至5,000万元人民币，但仔细观察，当中达3,700万至4,500万人民币仍属于一次性亏损；撇除所有一次性亏损后，实际业务表现仍然保持稳定。在新冠疫情蔓延下仍然保持良好的经营势头，积极应对风险挑战，确保公司持续健康发展的良好态势。

以大经济环境分析，金猫银猫今年的营商环境大有可为。今年两会政府工作报告中预期目标设定为6%以上，意味着中国经济将延续2020年良好的复苏态势，整体经济增速将远超2020年，如此一来，中国金银珠宝销售将加速复苏。而中国的金银珠宝消费与GDP存在正相关的关系。特别于2020年，中国的金银珠宝消费随着国内疫情得到控制以及经济的恢复持续回暖。

2020年各大珠宝品牌均开始布局电商直播。面对疫情及经济影响，金猫银猫也迅速做出响应，拥抱直播电商。加速数字化营销如短视频、电商直播等新营销模式的投入，把握传统珠宝行业洗牌机会，在未来线下零售网络扩张布局的同时，充分发挥珠宝新零售创新模式的优势。

此外，此次两会还提到要坚持创新驱动发展，加快发展现代产业体系，强调加快数字化发展，加快数字社会建设步伐。某种层面上而言，互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合，既是国家经济发展的必然趋势，又为中国金银珠宝行业的变革指明了发展方向。

据中研普华研究报告显示，运用新的互联网技术、大数据、云计算、AI技术和现代物流技术，构建珠宝新零售——智能珠宝店，将是未来几年中国乃至全球珠宝行业的重大发展机遇。随着中国金银珠宝销售市场持续复苏，拥有强大的智能营销决策支援系统及“珠宝饰品化、银礼生活化、产品文创化、服务智能化”新零售模式支持下的多层次多品牌一站式平台的金猫银猫，将成为数字中国时代的最主要受益者。

突入其来的疫情，给各个国家经济带来巨大打击。不少国家选择颁布大规模财政政策措施，来应对疫情带来的经济冲击以及不断扩大的预算赤字和资产负债表。如此一来，财政赤字和通胀压力不断增加，不确定性风险将显着增加。

在此背景之下，近期二级市场剧烈波动，投资者势必会寻找分散风险的资产。而黄金就是最好的分散风险的资产之一。因此，黄金作为战略性资产的重要性或将与日俱增，这势必会刺激黄金消费欲望。届时，金猫银猫的消费者不仅有黄金刚需者，还潜在一些规避市场风险的投资者。

文：沈大班