中泰国际发布报告指，新天绿色能源(00956-HK)近日公布整体上理想的2021年1月份运营数据。风电发电量同比上升86.3%至1,420吉瓦时，相等于该行全年预测的12.9%，优于预期。该行归因于高运营效率及丰富风资源。天然气销量则同比上升7.1%至685百万立方米，略逊该行估计。该行却相信，工商业在疫情受控下对燃气的需求正在恢复。

另一方面，公司在去年12月公布有意增发不超过11.5亿A股股份以集资总额最多51.1亿人民币的方案于本周一(2月8日)被临时股东大会否决，该行却认为短期影响不大。此次集资计划用于唐山LNG项目发展，而项目于2022年起才分阶段建成。短期资金压力因此不大。该行期望公司将会调整集资方案。该行重申看法，此次A股增发事实上可提升可流通A股股份比例(不含母公司河北建投)，有助公司吸纳更多较熟悉中国天然气行业的境内投资者，可增强市场对公司的关注。

考虑到风电业务的毛利率一向高于天然气业务，因应1月份运营表现，该行分别上调2020-2022年股东净利润预测0.6%、2.4%、3.5%。加上人民币升值因素，该行相应地将贴现现金流分析(DCF)推算的H股目标价由2.30港元上调17.4%至2.70港元，并这对应5.9倍2021年市盈率和13.0%上升空间，重申增持评级。