平安健康医疗科技(01833-HK，易名前称平安好医生)股东应占亏损于2020年，即使达9.48亿元(人民币，下同)同比增长29.2%，相对于2019年减少19.5%至7.33亿元表面欠佳，惟可以接受和值得俏看前景之因，乃：

(甲)该集团增亏，主要受困于(1)人民币大幅升值使其境外外币资产产生汇兑损失，剔除此项的亏损5.15亿元，同比减少25.8%，和(2)其他亏损高达3.85亿元，而2019年却有收益1.09亿元，故税前亏损9.41亿元同比增长28.2%而上年则减19.5%。

再看(乙)经营和回报情况。整体收入68.66亿元同比增长35.5%，无疑不及上年所增之51.8%理想，惟以生产为主的营业成本50.01亿元的28.4%升幅，却低于收入7.1个百分点，遂使毛利18.64亿元同比飆升59.2%，和毛利率27.2%更增4.1个百分点。

各项具体业务：(一)以收入类分，其中(I)在线医疗收入15.65亿元，同比增长82.4%，比2019年的8.58亿元所增10.89%多增71.51个百分点，毛利8.79亿元同比飆升1.32倍，毛利率56.22%则大幅提升12个百分点。和(II)消费型医疗的收入13.82亿元，同比增长亦达24.3%。

此因(二)註册用户到2020年12月底时达3.728亿户，同比增长18.3%，在线医疗日均諮询量达9,030万次则增23.9%。

可以留意的，是(三)平安健康的管理层表新冠肺疫为中国互联网医疗加速发展，带来契机。该集团在2020年12月底时已与120家线下医院达成互联网医院合作协议，其中50家已建成上线服务；而医疗健康网络则覆盖160多家医美机构、430家中医诊所、近2,300家体检中心、近1,800家牙科诊所、超2,000家线下健康管理商家，超5万家诊所和15.2万家药店。

黎伟成　资深财经评论员