交银国际发布报告，2021年1月，A股快速上行后震荡回调，该行认为主要受到市场对流动性收紧预期的担忧以及海外市场震荡的影响。市场活跃，日均成交额再破万亿。IPO公司数目平稳，项目平均规模较小；再融资持续活跃。债券承销环比下降，预计市场仍受信用债违约事件影响，同时利率回升也抑制了发行需求。新发行权益类基金4503亿元人民币，募资规模创历史新高。

报告指6家券商获得开展非金融企业债务融资工具主承销业务资格。A股近30家券商披露业绩预告，多家券商拨备计提幅度较大。证监会发布指数基金指引。

维持证券行业领先评级。1月权益类基金发行火爆，北向资金持续流入，预计仍将为A股市场带来增量资金。春节前流动性有望维持合理宽裕。该行看好中金(03908-HK)、中信(06030-HK)、华泰(06886-HK)等头部券商，均维持买入评级。