交银国际发布报告，12月，实物电商GMV同比增速放缓至6.4%，对比11月为12%;2)线下消费持续恢复，12月实现4%同比增速，对比11月为0%。

2020年腾讯(00700-HK)旗下微信小程序DAU达4亿，GMV同比增100%+;2020年小游戏MAU超5亿、人均游戏时长增50%、商业变现增20%;2)2021年，微信计划持续发力视频号、推出直播入口，打造多样化的视频内容生态。阿里巴巴(BABA.US/09988-HK)、旗下口碑或已于20年下半年全资收购“美味不用等”。网易(09999-HK)宣布发力短视频，将投入现金+流量扶持优质创作者和MCN，同时上线短视频创作平台“网易知识公路”，并打通网易新闻、网易云音乐等产品进行短视频内容分发。

该行维持行业领先评级，首选买入腾讯，看好阿里巴巴、美团(03690-HK)、爱奇艺(IQ.US)的长期潜力。