近期港股通南向资金连续录得超百亿元流入，瑞信中国证券主管黄翔于2021中国市场展望发布会上指出，一直以来H股较A股便宜，在估值偏离较大的情况下，产生溢出效应，且一些行业的港股对A股是有效补充，內地资金也希望从內地以外寻找配置机会。另一方面，特朗普政府近期频频制裁中国企业，不排除国家队背景的基金买入一些受制裁公司。

瑞信予2021年恒生指数目标价30000点，MSCI中国指数目标价122点，沪深300指数目标价5600点。板块方面，黄翔称，今年看好消费类股票，总体倾向于中后周期消费类股疫后复甦的表现，对新能源汽车相关的子行业，亦认为会有较好增长，同时增加了工业领域的权重偏好，判断自动化领域维持很好的进口替代趋势。

此外，他指出，虽然仍予银行板块“减持”评级，但相对看好股份制银行及有自主动力的银行，总体认为今年经济复甦对银行业绩有正面帮助。

消费板块，瑞信中国消费研究主管王士彦称，可选消费相对于必需消费估值相对合理及有吸引力，2021年首选运动、餐饮及白色家电。

对于汽车行业，瑞信亚太区汽车行业研究联席主管王斌表示，预计今年中国乘用车销量录得15%的按年大幅增长，考虑到行业协会及企业对今年增速预估相对保守，供应不足将有助提升车企利润率。他判断，今年中国电动车销量可达到200万台，对比行业协会预估为180万台。

王斌还指出，强大流动性带来新能源汽车产业链市场估值偏高，这是因为牛市阶段大家更愿意瞄准远期成长；整个产业链中，认为下游的车企和上游矿产企业应获得相对更高估值，而中间环节估值相对低，因几乎无行业进入壁垒，供应不成问题。

被问及此前市场传出新能源汽车芯片短缺，他称，从不担心供给，了解到芯片缺货是东南亚分装供应不足，并非晶圆供应有问题，且由于中国车企订货量大，受芯片供应影响较大的主要是日本、德国车企。

(信网)