內地政府积极提振消费，加上今年为全面落实《体育强国建设纲要》的第一个五年，有助提振大众对体育用品的需求。安踏体育(02020-HK)为体育用品龙头，早前正式纳入成为恒生指数成份股，反映其行业代表性强。集团旗下品牌组合多元化，包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、KINGKOW及KOLON SPORT，以及组成投资者财团于2019年成功收购芬兰运动品牌集团Amer Sports Corporation，后者措拥有包括Salomon, Arc’teryx等。

受新冠肺炎疫情影响，集团2020年上半年的收入按年下跌1%，至146.69亿元人民币，纯利倒退28.6%至16.58亿元人民币。2020年第三季度，集团的销售表现见改善，按零售价值计算，安踏品牌产品的零售金额按年录得低单位数的正增长，FILA品牌产品按年增加20%至25%，而其他品牌（Descente、Kolon Sport等）产品更录得50%至55%的正增长。

另外，集团近年积极将部份地区的业务模式，由批发分销模式转型至直面消费者模式（Direct to Consumer），以省却中间分销渠道的阻隔，有助提升运营管理效率。于第一阶段，集团将在中国11个地区，包括长春、长沙、成都和重庆等开展混合营运模式，并终止与该等地区分销商的合作。

走势上，目前处于上升轨，各主要平均线呈顺排序属利好，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，惟目前处于保历加通道顶线料有较大阻力，宜候低120元以下吸纳，若以大成交突破133.4元阻力，升势有望持续，不跌穿115元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份