中泰国际发布报告，11月10日，教育部刊登《关于促进民办教育健康发展的提案》的答复函，有助扫除投资者先前对于《民办教育促进法实施条例》最终稿中可能出现的不利因素，港股教育板块涨幅明显。这份提案答复函当中的重点内容如下：教育部不便设定全国统一的“过渡期”，财政、税务部门也无法制定“一刀切”的分类选择税费政策，具体办法由省、自治区、直辖市立足地区实际制定。

为保障非营利性民办学校举办者权益，回应举办者诉求，教育部对合法合规的关联交易持开放态度。此外非营利性民办学校与公办学校享有同等待遇，按照税法规定进行免税资格认定后，免征非营利性收入的企业所得税。

教育部正会同有关方面加快推进《实施条例》修订工作。将继续探索优化举办者变更流程，研究民办教育领域简政放权、优化服务的配套举措。

中泰认为，该答复函明确了《民促法实施条例》的细节由地方政府制定。各地方政府可因地制宜制定相关法规。扫除先前对于教育机构VIE架构中的“协议控制”和“关联交易”的不确定性。只要关联交易是合法合规合理、公开公平公允的，教育部都会认可。民办K-12阶段的非营利性学校将免征企业所得税。

答复函有助于提振教育板块的投资氛围，以及缓解先前对于《民促发实施条例》最终稿将收紧民办教育监管的担忧。我们建议投资者积极关注高等教育板块：中教控股(00839-HK)、希望教育(01765-HK)、新高教(02001-HK)、中汇集团(00382-HK)。