【财华社讯】富达国际多元资产基金经理George Efstathopoulos发表报告，內容如下:

欧美新冠肺炎疫情有所缓和，加上全球央行和政府为市场提供充足的流动性和紓困方案，全球金融市场在过去数周出现明显反弹。 鑑于疫情仍在发展中，而经济活动重拾正轨的时间表尚不确定，该行正密切关注货币、财政和防疫等三方面政策的动向和效果。

留意三大政策动向和效果

货币政策方面，各地央行出手干预的目的是维持市场流动性、降低融资成本，以及透过放宽银行资本监管鼓励银行向中小企业贷款，从而稳定就业和实体经济。

财政政策方面，大规模的财政紓困措施注重维持就业，为失业者提供支持和其他收入来源以满足基本消费需求。目前，部份主要欧美国家虽已推出规模庞大的财政紓困政策（个别甚至约占2019年GDP的10-15%），但还有可能视情况继续加码。

不过，货币和财政政策仅能支撑经济一段时间，治本仍要看疫情何时得到有效控制，而这取决于防疫政策的效果。亚洲的防疫经验显示，控制疫情一般需要执行严格的社交隔离约两个月。考虑到当前疫情规模及文化差异，欧美很可能需要更长时间才能控制疫情。虽然乐见中国逐步放宽防疫限制，经济活动亦开始逐渐复甦，但需要警惕第二波疫情的威胁。

未来数周市场依然可能会因应疫情发展而大幅波动。在波动的市况下，投资者往往过度专注于短期变化而忽视长线形势。该行认为维持审慎灵活的防守型配置至关重要，同时投资者应积极从企业和行业层面挖掘基本因素良好的资产类別，并把握疫情所带来的新长期投资主题和机会。

中国內地消费类股具长线投资机遇

举例而言，中国內地新型冠状病毒疫情较早爆发，截至目前为止，其经济活动已逐步恢复，甚至有望成为首个复甦的主要经济体，故投资者可将焦点放在中国內地所提供的长线投资机遇上。其中，中国內地的消费类股特別值得留意。由于中国內地正着力调整经济结构，冀由出口主导转为內需消费主导，因此消费将会是企业盈利增长的主要动力，长远而言亦会带动相关企业股价持续上升。

值得一提的是，中国消费主题投资并不仅限于当地上市的增长型股票。报告认为，投资者可采取多元资产策略，投资于整个消费概念。举例来说，相较中国在岸股票，香港和中国台湾股票的波动性较低，但其实当中一大部份收入来自中国內地。此外，投资于价值型金融和电讯股可在增加防守性的同时，受惠于两者在中国內地经济中的策略性地位。

中国內地债市前景可期

除此之外，投资机会亦不限于股票。中国政府于过去10年不断推进改革，带动在岸及离岸债券市场高速发展。中国离岸债券市场的债券类別广泛、平均年限亦较短，因相对具抗跌力及债息水平吸引而备受亚洲投资者欢迎。另一方面，中国在岸债券市场作为全球第二大债市，亦不乏具吸引力的投资机会。中国债市于今年获纳入国际指数，料将吸引超过2,600亿美元的资金流入，加上中国国债具较高防守性，故前景值得看好。