【财华社讯】富达国际发布2020年展望，央行重推宽鬆货币政策近一年，虽然贸易摩擦对经济造成一定冲击，但富达国际预期，2020年环球经济可避免陷入衰退，企业盈利前景或有改善，但美国大选仍然是需要警惕的重大风险因素。

联储局收紧政策及盈利增长放缓令市场遭重创，但股市在2019年逐步回升。虽然工业领域步入衰退，但其占整体国內生产总值的重要性也在减低，美国居民消费仍维持强劲。富达国际全球股票首席投资官Romain Boscher表示，“全球经济有望在2020年实现软着陆，企业盈利有望在2019年后实现见底回升，预计2020年企业盈利增长约为8%。”

富达国际全球固定收益首席投资官Steve Ellis认为，2020年不会出现经济衰退，但仍需警惕通胀，“全球央行自于2019年同步放宽货币政策，这是自金融危机以来首次，相信该情况会在2020年持续，央行会采用一切手段刺激经济增长，以避免陷入全面经济衰退。”

不过Romain Boscher则认为，因央行可用于刺激经济增长的货币政策空间有限，预料焦点将会集中于利用财政政策提振经济。

Steve Ellis认为2020年三项主要风险主要包括央行政策无法有效提振经济增长、各国政府缩减财政刺激措施及全球经济步向衰退。虽然2020年较大概率不会出现经济衰退，但其风险犹存，若美国经济出现衰退，违约风险则上升，财政状况的稳健程度将变得更为关键。另一风险因素在于美国大选结果，若左派的沃伦获选民主党总统候选人，以及特朗普受弹劾拖累失去民意支持，则美国企业股价或遭遇大幅下挫。

2019年大量资金自股票市场流出，Romain Boscher认为，鉴于利率维持低水平以及股票回报对渴求收益的投资者具吸引力，预料2020年股市有望重拾升势。早前不被看好的价值股及周期性股份可能重获追捧，唯利率仍维持低迷水平以及可能出现进一步下跌，因而银行股未必能从此轮升势中受惠。

不过富达国际多元资产基金经理George Efstathopoulos认为，2019年投资者在股票及债券市场录得可观回报，要于2020年寻找优秀投资机会的难度或会增加。他认为2020年投资策略应重视三大因素——防御性、寻找收益及增长机会，其中日圆为最有效的防御性资产之一；亚洲高收益债券仍有较好基本面支撑，同时新兴市场债的收益和风险可维持平衡；至于增长机会，亚洲股票盈利增长稳健，可值得留意。

文：邹舒惠