长城证券发布研报指出，茅台自营放量以及集中发货节奏加快，当前批价回落至2300左右，符合节后批价下行的特征，也说明公司量价调控卓有成效。考虑到茅台出厂价与批价差距过大，渠道利润有很大压缩空间，且五粮液出厂价已贴近茅台，从市场角度看茅台已具备提价基础，但价格合理可控是前提条件。近期批价下行，进一步强化茅台提价的市场预期。五粮液中秋旺季根据市场需求加大发货后，市场秩序良好，较往年有明显好转。

该行四季度看好白酒板块，建议持有品牌力强、改革势能不断释放的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，优选全国化潜力大的次高端品牌山西汾酒。