平安证券发表研报指，7月31日，国务院办公厅发布最新高值耗材相关改革文件《国务院办公厅关于印发治理高值医用耗材改革方案的通知》。这是继6月卫健委发布《医疗机构医用耗材管理办法(试行)》后又一主要针对医疗器械行业，尤其是耗材类产品的文件。从发文机构看，此次文件上升到了国务院办公厅的层面；从內容来看，此次文件主要聚焦于高值耗材领域，且给出了清晰的具体执行方向和各项分工任务的截止时点。

相比药品，耗材难于管控的一大原因就在于耗材的品规远多于药品，因此对高值耗材进行全国维度的分类与编码就显得格外重要。从具体产品来看，心血管/外周血管介入、骨科耗材等是高值耗材中品规最繁杂的细分领域，因此对其产生的边际影响也更大。

该行指，关于药品及耗材的带量采购，市场已有充分预期，在压制市场规模的同时，也会带来集中度提升以及进口替代步伐的加快，建议投资者理性看待。配置角度，建议聚焦影像、口腔、创新三条主线。主线一：影像诊断产业链，包括影像设备、显影剂、影像服务产业，重点推荐受益配置证政策的核医学龙头东诚药业，以及碘造影剂原料龙头司太立；主线二：口腔医疗及相关耗材受益于消费升级，重点关注口腔连锁龙头通策医疗和修复耗材企业正海生物；主线三：在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推动下，国內药品创新产业链蓬勃发展，重点推荐创新储备丰富的科伦药业、海辰药业，以及CDMO龙头凯莱英。

风险提示：1)政策风险：降价控费等政策对行业负面影响较大；2)研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3)系统风险：证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。