东方财富证券发表研报指，19Q2基金重仓持股中电子板块市值占比5.83%，仓位环比下降1.29pct，同比下降3.48pct。超配幅度为1.37%，跌至近4年最低点。超配幅度环比下降幅度在申万28个一级子行业中位列第二，主要由于中美贸易摩擦对下游需求带来一定抑制，且使供应链厂商面临较大的不确定性。

研报指，集成电路板块配置比例提升，19Q2环比提高0.07个pct，受益国产替代概念火热。LED、电子系统组装和电子零部件制造三个板块，19Q2重仓配置比例环比分別下降0.29、0.55和0.17个pct，主要受到中美贸易摩擦对下游需求及供应链稳定性的影响。此外，持仓集中度提升，龙头效应进一步凸显。

该行指，中美贸易摩擦升级为国內半导体产业再度敲响警钟，半导体关键器件的自主替代迫在眉睫，建议关注半导体国产化进程加速。此外随着5G加速落地，移动终端的射频前端模组、天线等相关供应商以及基站端的PCB相关供应商有望迎来量价齐升。

该行谨慎看好北方华创(002371-CN)，公司是国內半导体设备领域布局最为完善的厂商，具备从刻蚀、薄膜、退火，清洗等一系列工艺流程设备，随着国內晶圆厂建设高峰期来临，以及公司新产品验证通过放量，公司未来发展前景广阔，是实现半导体设备国产化的中坚力量。谨慎看好深南电路(002916-CN),公司具备5GPCB和IC载板双重属性，未来5G建设的开展和IC载板国产化的进行都将使公司受益。建议关注兴森科技(002436-CN),公司主营业务是IC载板，属于最高端PCB，其国产替代潜力巨大，从一定程度上也受益于5G建设。

风险提示：5G落地不及预期;半导体国产化替代进程不及预期。