东兴证券发布香飘飘的研报指出，果汁茶如期放量，毛利率改善显着。二季度香飘飘果汁茶实现销售额4.16亿元，上半年实现5.87亿元，整体表现超预期。果汁茶毛利率18/19Q1/19Q2分別为23.27%/25.33%/34.98%，伴随产能的释放，未来毛利率仍存改善空间。此外，可转债加速突破产能瓶颈，渠道拓展+品牌营销助力产品持续放量。

研报认为，由于新品放量超预期，上调香飘飘盈利预测，预计该公司2021年营收同比34.93%/26.83%/24.53%，净利润同比24.70%/32.46%/34.11%。EPS分別为0.94/1.24/1.66，12个月目标价45元，空间30%以上，维持“强烈推荐”评级。