长城证券发表研报指，食品饮料指数年初至今涨幅超60%，超额收益明显，实现戴维斯双击。分解来看，估值提升是股价上涨主要因素。往下半年展望，大背景环境首先是中美贸易摩擦带来的经济不确定性，其次是可能由于成本推动引发新一轮通胀。

维持食品饮料行业推荐评级。在此背景下，该行选取2H19食品饮料交易策略三条主线：一是选择景气度向上、可长期保持稳健增长的行业龙头;二是寻找强定位权，可进行价格传导抵抗通胀品种;三是关注自身具有明显边际改善，业绩可能出现拐点的公司。首推白酒中茅台、五粮液、瀘州老窖、山西汾酒，大众品中伊利、海天、中炬高新。建议关注涪陵榨菜、安琪酵母、绝味食品等投资机会。

风险提示：原材料价格波动或食品安全事件。