光大证券发表研报指，本周，库存下降、伊核问题以及潜在颶风等因素为油价提供强劲支撑，但针对全球需求前景的疑虑对油价涨势形成压制。近期油价利好因素来自以下几个方面：第一，OPEC减产执行良好且将延续至明年3月，其6月份的原油产量已下降至2983万桶/日，创近五年新低;第二，地缘政治风险持续发酵，自美国取消伊朗原油出口豁免后，中东海湾地区冲突不断。由于霍尔木兹海峡是中东石油运输的重要通道，美伊局势升级也极大程度地加剧了原油供给的不确定性;第三，美国进入降息周期决定了美元将处于相对弱势，将对原油价格形成较大支持。

此外，随着墨西哥湾热带风暴来袭，美国油企已关闭近半离岸产能，预计短期內会对美国原油产量造成冲击。然而，需求疲软是无法回避的，受全球贸易摩擦及经济增速放缓影响，IEA已连续调低2019年原油需求增速预测至120万桶/天，OPEC预计2020年市场对其的原油需求将低于目前的产量，较2019年下降约130万桶/天。市场对原油需求担忧加剧，将限制油价上行空间。此外，19年三季度二叠纪盆地管输能力的大扩能，美国原油向全球的供给能力大幅增加，也会抑制原油的涨幅。后续持续关注伊核问题进展、中美贸易磋商进展、OPEC+减产执行情况、二叠纪盆地扩能进展等情况。

该行建议：随着美国取消对伊朗的能源制裁豁免，全球原油供应紧张局势仍将持续，该行认为受益于原油价格的主要是四类公司，上游、轻烃裂解、煤化工和油服行业，重点关注中石油、中石化、新潮能源、新奥股份、卫星石化、东华能源、华鲁恒升、鲁西化工、海油工程、中海油服、中油工程、石化油服等相关标的。

风险提示：地缘政治风险，中美贸易摩擦加剧，美国产量增速过快。