中银国际表示，展望下半年，基数效应有望为A股全年盈利水平带来正贡献，量价下行压力下营收企稳仍存在较大压力。下半年市场或仍将经历基本面数据及中美贸易走势的不确定性带来的阶段性风险偏好冲击，市场机会或来自于估值回落后內部对冲政策的释放带来的风险偏好抬升以及系统性风险释放后，部分逆周期行业盈利触底回升带来的估值修复机会。

行业配置上，基本面不确定性较高或风险偏好较低的市场阶段，首选黄金、公用事业为代表的防御型品种，注重地产、国有大行为代表的低估值高股息性价比品种配置机会;市场风险偏好修复阶段，可关注受益于政策托底方向及金融供给侧改革的龙头券商及新基建产业。