光大证券指出，2019政府工作报告中关于供给侧改革的措辞为“推进钢铁、煤炭行业市场化去产能”，并未直接提出钢铁、煤炭行业的去产能目标。研报认为，在经济增速放缓预期、叠加供给侧改革力度边际减弱的背景下，火电行业将充分受益。

光大证券认为，在实体经济出现明确回暖趋势之前，逆周期性仍为2019年火电行业股价走势的核心驱动力。2019年电力股将呈龙头搭台，二线唱戏的格局。除行业龙头外，建议在电力股中积极寻找具有基本面支撑且具备改革、重组预期的二、三线标的进行配置。推荐火电龙头华能国际、华电国际，以及弹性标的京能电力、长源电力、赣能股份、皖能电力、建投能源等。