MSCI宣布将A股纳入因子由5%提高至20%，瑞银证券中国首席策略分析师高挺预料，今年可为A股市场带来约670亿美元资金净流入，折合约4500亿元人民币。

实施后，A股占MSCI新兴市场指数的权重将升至3.3%，高挺表示，外资在A股中参与度提高，影响力逐渐增强。由于外资中机构投资者占比较多，A股将从“散户市”变为“机构市”。

行业方面，他认为，海外投资者较看好中国大消费板块。因为相比起投资、出口两大板块的波动性较大，消费板块较为稳健，加上国家经济结构调整，逐渐偏向消费。个股方面，外资偏好具有品牌竞争力的行业龙头企业。

MSCI今年11月将以20%纳入因子加入中盘A股，比原计划2020年5月提早半年。高挺指，加入中型股有助分布更平均，若要加入小型股，需要考虑市值及流动性是否充足。

A股今年以来上升20%，高挺认为，预期MSCI上调A股权重是其中一个原因，但不是主要因素，主要受全球股市上涨趋势带动，以及外围环境转好，包括中美贸易摩擦避免升级，美国联储局或不再加息等。至于A股目标，瑞银去年11月预测沪深300指数目标为3800点，高挺表示，现时仍维持该目标不变，由于近期升势较快，已经超前经济，预料短期或会回调消化。

高挺又指，若A股全面纳入指数仍需要一段时间，中国台湾及南韩全面纳入指数分別用了9年及6年时间。他认为，具体纳入时间需考虑海外投资者能否自由进出內地市场及能否投资衍生工具。

文：敖璐斯