“一杯冰镇原味奶茶，一份炉火纯青的烧味”，今年的港交所IPO又多了一份美食的味道，作为港式餐饮的文化符号，太兴集团要上市了，太兴集团已于近日向港交所提交上市申请。

多品牌策略发展

太兴集团在香港地区早已经声名显赫。

“太兴”的前身为“太兴烧味”，1989年创办于香港西湾河太安楼。一晃30年过去了，“太兴”也由一间小小的传统烧味店，逐渐成长为香港多元品牌餐饮集团。

这离不开太兴集团对餐饮业的创新与坚守。为了给人极致的味蕾体验，太兴到处物色美食，除嫡系品牌“太兴”外，还通过自创、收购及授出特许权等方式，将一众美食招牌收归麾下。

如今，太兴集团拥有“太兴”、“茶木”、“靠得住”、“敏华冰厅”、“锦丽”、“东京筑地食堂”、“渔牧”及“饭规”，多个适合不同族群的餐饮品牌，共计185家餐厅。

“太兴”是其中一個历史悠久的港式餐饮老品牌。对比太兴餐厅的大众化餐饮路线，自创品牌“茶木”和“敏华冰厅”卖的却是街头风味浓厚，甚得香港年轻人欢心，这两个品牌已成功蜕变成连锁经营模式。

在太兴集团餐饮品牌里，还有一款备受青睐的越式菜招牌“锦丽”，自从被太兴集团带到香港，一举成为香港知名越南餐厅。

粥面品牌“靠得住”在太兴集团收购后，也被发扬光大，成为米芝莲推介食肆，载入《米芝莲指南香港澳门》。

8大品牌镇山，太兴集团还不满足，还要继续打造新的品牌，台式麻辣火锅，并准备今年开门营业。

集众多美食品牌于一身，太兴集团坐稳了香港餐饮业头把交椅。

香港是最大市场，内地成发展重地

太兴集团在香港有122家店，内地有62家，澳门1家。目下，港澳地区收益是重头。2016财年、2017财年及2018年首9个月，来源港澳地区收益分别为18.34亿港元、21.02亿港元、18.10亿港元，分别占总收益的73.0%、75.9%、77.1%。

早在2004年，其就在深圳开设了第一家餐厅。14年间，“太兴”、“茶木”、“靠得住”及“锦丽”品牌,在中国13个城市开设了约62家餐厅，其中大部分均为自营。

在香港，早餐、午餐、下午茶、晚餐及夜宵，茶餐厅可以进行全天候经营。但在内地，经营只能以午市和晚市为主，下午茶为辅。因此，太兴餐厅在内地主打商务宴请路线，门店多在人流较旺的大型购物中心。

根据弗洛斯特沙利文(Frost& Sullivan)统计，以2017年营收及自营餐厅数目计算，太兴集团已经成为中国内地第二大自营休闲餐饮集团。

毛利率、纯利率，属餐饮业高端水平

受益于有系统的发展战略和运营模式，太兴集团创造了较稳定的利润水平。

根据弗若斯特沙利文报告显示，2017财年，太兴集团总收益达27.7亿港元，2018财年，前三季收益亦已达23.5亿港元，同期增长近15%。

太兴集团毛利率比较稳定，2016、2017及2018年前三季毛利率分別为70.7%、71.6%及71.6%。

成本控制得宜，利润率处于行业前茅。2017年度股东应占溢利为1.15亿港元，而2018年前三个季度股东应占溢利为2.9亿港元，按年大升2倍。至于2017财年及2018年前三个季度纯利率分别为7.6%及12.3%。

能保持较高的利润率，太兴集团对成本管控下了心思。以租金为例，2016至2018年，租金占收益比率一直被控制在约13%至14%的合理及稳定水平。员工成本于过去三年占收益比率则处于约三成的稳定水平。

太兴集团于2016年度、2017年度及2018年前三季的翻座率分别为5、5.2及5.1，细分来看，专攻大众化市场的“敏华冰厅”翻座率于2018年前三季更高达17。

顺应消费升级，及时扩张业务

对于未来发展，太兴集团仍然充满信心，及时布局产业链条，争取再上一个新台阶。

太兴集团制定了2019至2021开店计划，预计三年内在香港、内地分别增设63、36家餐厅，并通过与中国台湾合作伙伴成立合资公司，拟在中国台湾开设6家餐厅。

这些餐厅将引入各种自动食品加工机器，不仅可以提高自动化水平，还可以降低人员风险，以及在招聘员工方面更见灵活。

供应链看方面，2016年，太兴集团在东莞建了一座建筑面积超过250,000平方呎的食品厂，其生产的若干产品，可供应内地约200家餐厅及100至200家香港餐厅。

此外，于2008年已启用的香港火炭的食品厂，是太兴集团的另一重要资产。未來，太兴集团拟利用上市集资所得，改善及搬迁香港食品厂房及扩大中国内地食品厂房，以更有效支持未来不断扩展的分店网络。

太兴集团手头及营运现金亦非常充裕，于2018年9月底手头现金超过2亿港元，可见集团的财务状况稳健，有助支持集团未来长远可持续发展。太兴集团刚递交上市申请，相信其在招股阶段定必引起区内投资者的广泛关注。

作者：李莹

编辑：张骏芬