1月3日，今日是2019年的第二个交易日，沪深创三大指数小幅低开后，军工、金融等板块大幅拉升，沪深股指盘中均涨近1%一度站上5日均线，市场整体抢反弹热情一度高涨，但市场对反弹的持续性信心不足，沪指反弹的持续性偏弱，再现冲高回落走势。随着5G、创投等前期热门题材跳水，酿酒、医药等白马股再次下探，沪深股指震荡下跌，临近午间收盘纷纷翻绿，再度回落现疲软态势。午后黄金概念股持续拉升，但依旧不改市场低迷格局，深成指跌破去年10月份来低点，更是创2014年5月以来阶段性新低。

整体来看，军工、券商股表现活跃，黄金股大涨，但前期维系市场人气的5G、创投概念集体走弱，尽管5G龙头股东方通信尾盘逆市再度封涨停，市场人气总体依然表现低迷。

截止收盘，沪指收报2464.36点，跌0.04%，成交额1069.2亿;深成指收报7089.44点，跌0.84%，成交额1452.4亿;创业板收报1214.5点，跌1.16%，成交额460亿。

今日北向资金净流入10.03亿元，其中，沪股通净流入7.41亿，深股通净流入2.62亿。此外，沪股通中资金流入最多的是方正证券(601901-CN)，净流入1.71亿，资金流出最多的是贵州茅台(600519-CN)，净流出1.3亿;深股通中资金流入最多的是航天科技航天科技(000901-CN)，净流入7970万，资金流出最多的是中兴通讯(000063-CN)，净流出4.6亿。

从盘面上看，国防军工、卫星导航、黄金、证券、特高压等居板块涨幅榜前列;白酒、5G、次新股、创投、苹果概念、园区开发等板块跌幅居前。

5G、创投等强势股跳水分化 军工黄金股爆发

热点个股方面，涨跌分化比较明显。昨天领导人的重要讲话叠加今年C919的研制和试验进度将进一步加快，按照计划，中国商飞公司共投入6架试飞机进行试验试飞刺激了军工板块，今日航天军工股普遍走高，占据涨幅榜成资金新宠，军工、航空、船舶等军事相关概念股涨幅居前，航天通信(600677-CN)两连板涨停，航天科技(000901-CN)、中航高科(600862-CN)、航天长峰(600855 -CN)、长城军工(601606-CN)、烽火电子(000561-CN)等多股集体涨停，航天动力(600343-CN)盘中涨停随后开板收涨超8%，可见板块整体持续性存疑;银行保险等金融权重板块全面回暖，券商板块逆势拉升，方正证券、国海证券领涨，但是持续性偏弱，冲高后明显回落;特高压板块逆势走强，风范股份(601700- CN)5连板，通光线缆(300265-CN)、新宏泰(603016-CN)、太阳电缆(002300-CN)等涨停;COMEX 2月黄金期货创18年6月份以来收盘新高，沪金主力期货合约价格午后突破290元关口，创阶段性新高，受此消息影响，黄金(白银)板块午后持续走强，金贵银业(002716-CN)涨停，园城黄金(600766-CN)盘中触及涨停，豫光金铅(600531-CN)、白银有色(601212-CN)等大幅跟涨。

前期热门强势股今日则集体大跌，恒立实业(000622-CN)、德新交运(603032-CN)跌停，创投板块今日全线重挫，泰永长征(002927-CN)、市北高新(600604-CN)先后跌停，上海三毛(600689-CN)跌9%，民丰特纸(600235-CN)、复旦复华(600624-CN)等集体大跌。此外，苹果下调一季度营收指引，盘后大跌8%，苹果产业链信维通信(300136-CN)跌超8%，同兴达(002845-CN)立讯精密(002475-CN)跌近5%;媒体报导民生信托已追回10亿欠款并撤回对乐视控股及贾跃亭执行申请，乐视网(300104-CN)午后拉升涨逾8%;受被调查事件影响，康美药业( 600518-CN)再度跌停;百隆东方2018年“炒”棉花期货浮亏7108万元，盘中跌停，新疆火炬、鹏鹞环保遭股东清仓式减持双双开盘跌停。另外值得注意的是，近日一路高歌的5G概念股今天分化明显，龙头东方通信(600776-CN)由接近涨停翻绿下跌尾盘逆市再度回封涨停，但5G板块集体走弱的格局依然不改，达安股份(300635-CN)、超讯通信(603322-CN)等跌停，汇源通信(000586-CN)回落仍大跌逾8%。不过5G仍是确定性投资方向，短期的调整实属正常。

经济下行叠加年初解禁潮令市场波动加剧

1月2日晚间晚间央行发布消息称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款，这将引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。这对A股市场也会起到一定的提振作用，对银行和小企业都构成一定的利好，而且市场普遍预期，本月央行有望再次实施降准，这次调整普惠金融定向降准考核范围很可能只是利好到来的前奏。昨日大盘下跌，其主要原因就是元旦假期期间公布的PMI低于市场预期，这是自2016年7月以来首次低于荣枯线，所以，对市场影响较大，说明经济下行压力较大。

另外，短期內市场值得关注的几个问题依然存在着巨大的不确定性。一是经济指标的下滑还在继续，本月接下来的两周会持续公布一系列经济数据，继PMI数据不及预期之后，其他指标也存在超预期的可能性;二是投资者仍然惧怕中美无法达成贸易协议，并且这种情绪越到磋商阶段越是紧绷;三是昨天苹果下调大中华区销售之后，盘后下跌达8%，令美国蒙上阴影。四是1月份进入A股年报预披露阶段，商誉减值风险制约着市场风险偏好，另外1月份A股潜在解禁规模相对较大，二级市场延续净减持的格局，叠加年初机构调仓波动加剧，短期大多数客户均保持谨慎态度，市场仍将维持底部盘整。不过，央行在节后的首个工作日给市场加码，国內进一步降准的概率极高，与此同时美联储缩表步伐并未停止，新兴市场资金面存在"蹺蹺板"效应，现在的行情可以大概率理解为黎明前的黑暗，建议投资者蓄势待发，耐心等待回踩后的机会。

震荡筑底是大概率事件

今日沪指走势一波三折，市场人气起伏较大。早盘沪指虽然触及2455的低点，距离前期政策底一步之遥，但随后在金融股的合力拉升下强势反弹，但持续性较差随后再现弱势，市场交投意愿再现冰点。短期內市场做多意愿不强，市场人气的恢复还需时间的配合，同时叠加1月份是2019年单月解禁之最，短线大盘还将惯性下挫，2449点还将受到考验。市场或在等待大盘在前低附近形成市场底，因此接下来保持震荡筑底将是大概率事件，技术性反弹也将随时出现。看好A股的后市反弹，但要注意规避当下市场的寻底风险。

热点方面，近期反复活跃的5G热度或小幅降温，考虑到领涨龙头东方通信涨幅有三倍，短期內谨防板块出现一波力度较大的调整，毕竟涨幅过大的个股要防止追高的风险。但2018年內发生的一系列重大事件，使得国家把发展科技提到了史无前例的高度。金融制度是支持科技的基础设施，监管层把落实科创板和注册制作为头等大事来推动，因此长期看科技主线还将会持续发酵，可留意5G其他尚未启动的分支模块，关注补涨机会。此外，资本市场改革力度加大，对外开放、衍生品、科创板，种种改革措施有望逐步落地，看好在资本市场改革大环境下，专业能力强的大券商的基本面表现。另外，今年除夕为2月初，1月将迎来备货过年的季节性消费;考虑整体社消增速仍处于下行周期，子行业方面建议重点关注与必选消费相关的超市渠道，可留意商贸百货零售行业的投资机会。