外汇商品 | 美国CPI启动下行波段——全球宏观与汇率焦点2025年

美国CPI、外储全球宏观：美国2月CPI超预期降温暂时缓解市场滞胀忧虑，欧美贸易争端升级，同时德国财政计划受阻，美元指数获得支撑。美元兑人民币向下突破7.21未果，延续区间震荡。

分析：比特币恰在美国CPI发布前形成看涨RSI背离

观点：周三CPI可能降温，但不等于市场就安全了

宏观市场 | 春节错期影响CPI转负——评2025年2月物价数据

CPI，PPI2月CPI同比录得-0.7%，较上月下降1.2个百分点，低于市场预期的-0.4%。春节错期是CPI同比转负的主要原因，上年价格变动的滞后影响约为-1.2个百分点，扣除春节错月影响2月CPI同比上涨0.1%，3月CPI有望重新反弹至0%附近。

下周宏观展望：美联储官员进入FOMC会议前静默期，CPI大博弈一触即发

外汇商品 | 钢铝关税助长美国再通胀，压低油价成关键——美国1月CPI数据点评

美国1月CPI同比3%，高于预期和前值2.9%；核心CPI同比3.3%，高于预期值3.1%和前值3.2%。CPI和核心CPI环比分别达到0.4%和0.5%，均高于预期值0.3%。核心商品同比通缩继续收窄、能源价格同比转正等因素共同抵消了核心服务同比的小幅下行。市场对于美联储降息的预期迅速降温，由预计最早6月降息推迟为10月，全年只降息25bp的概率上升。

“美联储传声筒”警告：今晚CPI至关重要

QCP Capital：华尔街并未出现恐慌迹象，CPI数据或成美元指数关键催化剂

外汇商品 | “特朗普交易”颓势显，关注就职后政策落地——全球宏观与汇率焦点2025年（第2期）

美国CPI全球宏观：美国12月PPI和核心CPI略弱于预期、新政府逐月提高关税的讨论冷却“特朗普交易”，美元指数挑战110未果。包括人民币汇率在内的主要非美货币反弹。

外汇商品丨美国CPI临近短期拐点——美国12月CPI数据点评

专栏：洛杉矶山火对通胀影响几何？山火当月和此后 1、2个月CPI环比增速通常低于或持平没有山火年份的平均环比增速，但在山火发生3个月后，通常进入灾后重建期，此时CPI环比增速会超出无山火年份的平均增速，给美国CPI环比增速带来0.025%~0.1%的额外拉动。参照2018年Camp Fire，此次山火对于美国第一季度实际GDP环比折年率的负面影响约为-0.15%~-0.45%。