【大行评税变】富兰克林邓普顿：料关税增加2025年美国经济增长和企业盈利的风险

财华社2025年4月3日讯，富兰克林邓普顿研究院主管及首席市场策略师Stephen Dover就最新关税政策发表的评论。

美联储谨慎决策，美股为何逆势上扬？

鲍威尔在会后声明表示：美国经济整体强劲，劳动力市场稳健，通胀更加接近其2%的长远目标。因此联邦公开市场委员会（FOMC）决定维持联邦基金利率于4.25%-4.50%不变，同时放缓缩减资产负债表的步伐。

穆迪：特朗普关税或致美国经济陷滞胀，美联储或会加息

外汇商品 | 中美友好沟通提升市场信心——全球宏观与汇率焦点2025年（第4期）

全球宏观：特朗普关税威胁支持美元指数在前半周偏强，后因美国经济数据有所转弱，美元指数进一步下行至106.5附近。美元兑人民币延续区间震荡，境内人民币利率、人民币掉期上行。2月21日外交部证实，中美双方举行视频通话。

【大行报告】DWS：不明朗因素未除 料维持利率不变

【财华社讯】1月24日，DWS首席美国经济学家Christian Scherrmann发表评论称，预料联储局在即将举行的一月议息会议上将维持利率不变，但最新经济数据显示其立场或较去年十二月温和。近期通胀数据为联储局提供了进一步小幅减息的空间，虽然就业市场的招聘活动保持旺盛，但暂时未产生通胀压力。然而，政策不明朗因素仍在。联储局官员虽已了解新政府部分施政方向，但关税政策及财政政策走向仍未明确。此外，2023及2024年的经济增长放缓和通胀降温，主要得益于大量劳工流入，但此趋势预计将显着减弱，不但令经济前景难以预测，更要考虑经济放缓带来的降通胀效应，是否足以抵销劳动力短缺造成的价格压力。

QCP Capital：美国经济显示过热迹象，市场本周面临三大经济数据考验

【大行报告】新加坡银行：料2025年底标普500指数将达到6530点

【财华社讯】1月3日，新加坡银行发布《2025年五大投资重点》研究报告，新加坡银行首席投资策略师李依莱表示：展望2025年，市场料将波动但整体向好。尽管地缘政治不确定性加剧，但增长基本面保持稳健，结构性主题将提供重要动力。我们预期美股整体升势持续，标普500指数目标价到2025年底料将达到6,530点。预计AI概念于2025年仍是市场焦点，大型科企将持续加大资本开支，而其他企业亦将加速AI商业化进程。鉴于广告、电商及云端行业前景乐观，大型科技公司2025年盈利表现可望保持稳健。亚洲(日本除外)股市在良好的基本面及结构性趋势支持下呈现投资机遇，当中以中国内地、香港、印度、印尼及新加坡市场最具吸引力。中国市场方面，我们建议采取“哑铃策略”，重点关注龙头互联网及平台企业、优质高息股，以及刺激政策的受惠企业。美国经济增长强劲、财政赤字扩大及通胀压力持续，料将共同推高债息。在美国10年期国债孳息率触及5%前，不宜增持长期债券。美国经济增长强劲、财政赤字扩大及通胀压力持续，料将共同推高债息。在美国10年期国债孳息率触及5%前，不宜增持长期债券。

【大行报告】普徠仕：长期美国国债孳息率料将持续攀升 令孳息率曲线更趋陡斜

【财华社讯】12月18日，普徠仕环球固定收益主管兼首席投资总监Arif Husain就美国国债孳息率前景分享以下观点：在美国大选过后、总统就职典礼之前，市场正处于“风暴前的宁静”。投资者正在消化各种因素对美国国债孳息率的影响。随着联储局减息将为短期孳息率设定下限，我仍预期中期和长期国债孳息率将上升，孳息率曲线趋向陡斜。

【大行报告】普徕仕市场评论：联储局主席或暗示2025年将放缓减息步伐

【财华社讯】12月17日，普徕仕发表市场评论，普徕仕首席美国经济学家Blerina Uruçi在12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议前分享以下观点：●我预期在12月的FOMC会议和新闻发布会上，鲍威尔主席将避免过度偏离市场预期和当前市场定价。●我的基本预测：FOMC本周将减息25个基点，2025年将减息50个基点，最终利率目标区间上限为4.0%。这个预期已完全反映在市场定价中，并得到市场充分理解。我预期鲍威尔将暗示明年减息步伐将放缓，而联储局将在1月按兵不动。风险在于，如果经济保持稳健，通胀降温进程停滯，抑或2025年第一季度价格压力加剧，联储局可能在更长时间内维持利率不变。这并非我的基本预测，但我认为这种情况比联储局明年大幅减息的可能性更高。

FICC丨特朗普重返白宫如何影响大类资产

北京时间11月6日，特朗普在2024年美国大选中获得压倒性胜利，再次问鼎美国总统。日内“特朗普交易”急剧升温，市场重新评估美国经济再通胀可能性，对于美联储未来降息空间的押注下降。