3月PMI受疫情影响回落至荣枯线下方，无论是金稳委还是两会表态看，目前经济下行压力仍大，但地产、稳增长、防疫已经开始向积极方向变化。政策方面，考虑到目前信用环境基本走平，要支撑5.5%增速目标难度较大，后续仍需政策进一步支持。
广发证券发布报告指，2020年12月信贷总量高增，结构优化。该行理解一则在较好的盈利预期下，制造业融资需求与政策形成共振；二则在广义信贷考核压力偏大的背景下，银行选择压缩短久期资产，将有限额度集中在高收益的中长期资产。12月社融却显着偏低，属近三年同期最低值，主要受非标、外币贷款和债券融资拖累，三者合计新增-8000亿元。信用收缩的速度整体偏快。
11月21日，金融委召开第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议提出5条要求，一是提高政治站位，切实履行责任。二是秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。三是加强行业自律和监督，强化市场约束机制。四是加强部门协调合作。五是继续深化改革。市场分析认为，本次金融委会议向市场传递出明确信号，第一，金融稳定、防风险仍然是未来工作的重中之重，尤其是在三大攻坚战的收官之年；第二，监管层对当前债券违约风险的态度是，信用市场整体情况良好，部分债券违约占比较小，总体风险可控；第三，为了维持良好的信用环境和金融生态，对信用风险抬头的容忍度是有的，但对各种“逃废债”行为是零容忍，对此未来将加强监管、加大处罚力度。
广发证券发布报告指，疫苗提振风险偏好，抬升全球经济复苏预期，海外股市顺周期领跑。对于中国的外需驱动则将从前期的抗疫&居家需求以及供应链空缺填补，逐步转向整体外需进一步回升。信用环境的边际拐点逐步出现，A股对于企业整体质地和安全边际的要求提升，进一步沿着盈利修复路径深化估值降维。
据新华网讯，穆迪29日表示，虽然2019年第一季度亚太受评非金融企业的负面评级行动数量超过正面评级行动，但今年亚太非金融企业的整体评级趋势将保持稳定。穆迪部门信用总监刘惠萍表示，稳定展望反映穆迪预期经济虽然增速放缓但仍将持续增长，并且主要央行的货币政策正常化力度将会减弱。穆迪预计2019年全球经济增长将放缓，因此信用环境可能转弱;2019年美国经济增速料为2.5%，低于2018年的2.9%。
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