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CEO被调查!天喔国际该何去何从?
发布时间: 2018-05-16 09:13    来源:财华社

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天喔国际证实CEO林建华被调查

天喔国际(01219-HK)5月10日晚发布了一则公布,再一次把自己推到了风口浪尖上,天喔已在其公布中证实南浦创始人及公司CEO林建华被调查!资料显示,林建华自2018年5月2日起缺勤,天喔国际目前已无法直接联系或接触到林建华。

财华社了解到,林建华作为天喔国际主席、行政总裁兼控股股东,实益拥有14.25亿股普通股股份,占天喔总股本约64.62%。

事实上,在此前几天,就已有内地媒体报道林建华遭调查一事,调查涉及的主要是中国最大的包装食品及酒类、饮料分销商之一食品,林建华是南浦食品的创办人,而南浦亦由天喔持股49%。故此,天喔国际便是这样被波及的。

南浦受调查对天喔没啥大影响?

而根据天喔方面消息,在5月2日至5月7日期间,中国有关部门曾断续要求天喔提供南浦的若干财务资料,包括自2008年以来向南浦销售的过往金额;南浦与公司的3间附属分别在2016年、2017年及2018年3月底止进行交易的往来结余。

资料显示,截至2017年12月31日止财政年度,南浦作为天喔经销商所贡献收益及南浦作为天喔合营公司所贡献溢利分别为人民币3.7亿元及人民币71.6万元,占天喔期内收益及应占溢利分别7.4%及0.4%。天喔指出,南浦对天喔国际的贡献在过去3年一直下跌,并声称南浦受调查对天喔国际营运无造成重大影响。

天喔股价一路走低

尽管天喔国际把关系撇的如此清楚,但受上述消息影响,仍使得上周五天喔国际股价呈直线下降,昨日(14日)仍然延续萎靡,低见0.7港元,创上市以来新低,截止收盘,报0.73港元,两日累计挫24.74%。事实上,该股自去年10月9日以来,股价便一路走低,截止目前跌幅已高达63%。

鉴于造成南浦今日局面的相关分析已经很多,这里不再作阐述,我们简要谈谈,作为和南浦一根绳上的蚂蚱,天喔国际到底还能走多远?近年来的情况又如何?

天喔国际基本情况

天喔国际于2013年9月上市,是一家主要从事生产及分销食品及饮料业务的投资控股公司。并主要以“天喔”品牌及其它第三方品牌进行销售。截止2017年12月31日止年度,天喔国际收入按年降3.8%至50.18亿元人民币,公司权益持有人应占溢利按年降21.9%至1.6亿元人民币。下表为近三年来天喔国际的盈利情况。

自2016年以来,天喔国际的纯利开始出现大幅下降,到了2017年,净利润已由2015年的3.51元降至1.6亿元。

第三方品牌VS自有品牌

作为一家经销商,从其盈利情况看,第三方品牌产品仍是占了大头的。截止2017年12月31日止年度,天喔国际来自第三方品牌的收益为31.77亿元,同比增长8.17%,占总收益比重为63.31%;来自自有品牌的收益为人民币18.41亿元,同比下降19.33%,占总收益的36.69%。有分析指出,鉴于自有品牌缺乏成功的新产品,以及库存水平的增加,天喔国际的自家品牌销售在短期内或仍“乏善可陈”,此外近期的利润率仍可能受到高库存和运营成本上涨影响。

不过值得留意的是,天喔自有品牌历年来的毛利却远远高于第三方品牌的毛利。(下表为财华社统计的历年来天喔自有品牌及其它第三方品牌的收益情况)

自有品牌才是主导?

尽管第三方品牌收益较多,但事实上,林建华的心似乎并不在别人家的产品上,过去数年,公司一直在寻找战略合作。于2015年4月7日,附属天喔集团与上海糖业烟酒订立战略合作协议,以加强海外市场扩展及品牌发展等范畴的战略合作;推动创新及实施国际战略的同时互相受惠于各方的战略优势;扩大贸易及商务等范畴的合作层次;及深化股东层面及附属公司层面的合作层次。

而2015年9月24日,天喔集团又与上海众敏订立战略合作协议,上海众敏向天喔集团承诺其将就天喔国际的产品向天喔集团全面开放上海众敏拥有的B2B平台「众美联商城」平台。

2016年11月3日,天喔国际又与复星的全资附属复星产业控股有限公司订立战略合作协议,就双方建立战略合作关系以发展食品及饮料业务的框架达成共识。而时间到了2017年1月17日,再与复星的直接全资附属复星高科技订立战略采购合作协议。

自有品牌路还能往下走吗?

天喔国际进行的战略合作多是为自有品牌开拓道路,可见自有品牌或许才是天喔国际的主导,此外,种种的战略合作,亦让股东觉得天喔国际或许可以借助战略合作者的东风,开辟一条属于自己的道路,然而现在南浦食品出了这样的事,主席兼CEO林建华被带走,天喔国际的自有品牌路还能往下走吗?天喔国际这艘船又将会驶向何方?

作者:陆小梅



(责任编辑:J01)