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港股迎5年牛市 逢调整低吸
发布时间: 2017-02-17 09:01    来源:投资快报

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  港股重现千亿成交时代,曾3度获得《新财富》策略研究冠军的兴业证券张忆东认为,内地全球化配置的大潮刚开始,加上全球资金流向逆转,低估值但高回报的港股将迎来5年大牛市,请大家好好享受蜜月期。

  兴业证券首席策略分析师兼研究所副所长张忆东早于去年底已发布以《每一次短期的恐慌都是长期心动的机会》为题的研究报告,直指港股可以趁低吸纳。他表示,“便宜不能够带来牛市,只有转折性因素发生,我们才能称为牛市,这个转折就是沪港通及深港通总额度的取消。”

  “现在肯定是牛一。”张忆东表示,内地保险、基金、银行机构资金是南来资金的主力,当中力量最强是险资,在A股举牌模式受限后,港股低估值的蓝筹股对其吸引力更大。“假设今年保险资产保持20%增速,保守估计3%资金配置港股,有望为港股带来2500亿至3000亿元人民币的增量资金。”

  去年9月,中保监容许保险公司透过港股通渠道买港股,张忆东指出,险资去年11月起开始对港股进行规模性配置,至今年初部分存款及投资项目到期,险资遂重新配置资金,安全兼高回报的港股遂成为险资的主要目的地。现时恒指市帐率(PB)仅1倍,远低于过去十年平均值。

  张忆东称,中国经济转型已到了中后期,进入到L形一横的平稳期,虽然内地需求会弱,但对财富配置要求上升,这就像美国的80至90年代或亚洲的2000年代,处于全球化配置的起点。目前内地高净值投资者的海外资产配置比例仅5%,远低于国际的24%水平。

  除北水外,张忆东认为环球资金流向逆转,过去5年由新兴市场流入发达国家的资金,去年下半年开始重返香港等新兴市场。他指这种长期资金流动将达5至6年,所以未来5年是港股的牛市,强调长期看好但不代表一路往上。