3月11日，零跑汽车(09863.HK)股价强势上涨，截至发稿涨幅达13.73%。这一股价表现背后，是零跑汽车交出的一份亮眼年度业绩报告。

2024年，零跑汽车销量高速增长，营收激增，亏损大幅收窄，第四季度更是强势扭亏为盈，经营业绩全面向好，令市场刮目相看。

造车新势力中的盈利黑马

根据年报，零跑汽车2024年实现营收321.6亿元(单位人民币，下同)，同比猛增92%；净亏损28.2亿元，同比收窄14亿元；毛利率提升7.9个百分点至8.4%。

在第四季度，零跑汽车成功“造血”，提前一年达成单季度盈利目标，净利润约8000万元，成功实现转正，成为继理想汽车(02015.HK)之后，造车新势力中第二家实现盈利的企业。

市场普遍认为，零跑汽车能够在低价产品上实现盈利，关键在于其较强的自研能力。零跑汽车高级副总裁曹力在去年8月也表示，“零跑始终坚持全域自研，占整车成本60%以上的核心零部件自研自造，以成本定价。”

零跑汽车管理层在2024年度业绩发布会上强调，公司通过自研自制核心零部件，不仅满足了自身需求，还积极拓展对外销售渠道，进一步扩大规模和收入。通过规模效应降低成本，提升零部件的盈利能力，并反哺整车业务，从而增强整体竞争力。

谈到规模效益，零跑汽车于2024年的销量可谓傲视群雄。

2024年全年，零跑汽车累计交付29.37万台，同比大幅增长103.8%。而同年，理想、小鹏(09868.HK)、蔚来(09866.HK)的累计交付量增速处于33%至40%区间。

零跑汽车2024年销量完成率亦达到较高水平，为117.49%，同期小鹏、蔚来、极氪(ZK.US)等车企的销量均不达标。零跑汽车在2024年实现了显著的规模效益，进而推动了盈利能力的提升。

在2024年，零跑汽车产品线主打C系列，C系列四款车型包括C11、C01、C10、C16，售价较高。年内，C系列累计交付22.51万辆，占总销量的76.6%，较2023年增长112.9%。C系列车型销量的增长和产品结构优化，带动了零跑汽车盈利能力的提升。

进入2025年，零跑汽车销量继续保持高增长。根据公司官网，公司1月及2月交付量分别为2.52万辆及2.53万辆，分别同比飙升105%及285%。

进入决赛圈，今年销量目标50万辆

过去两年，全球汽车行业经历了不小的冲击，国内市场的价格战愈演愈烈，部分新势力车企甚至陷入困境或退出市场。

近期，比亚迪(01211.HK)发布的高阶智驾系统“天神之眼”，已覆盖10万元及以下车型，开启了“全民智驾”模式。此外，广汽集团(02238.HK)、吉利(00175.HK)等车企也相继将智驾技术渗透到中低端车型。

“智驾平权”在推动智能驾驶技术降本增效的同时，也将加剧行业竞争，加速行业优胜劣汰。

在去年年底，零跑汽车创始人朱江明在全员信中表示，“未来三年至关重要，我们已经进入了决赛圈，竞争对手不再仅仅是‘新势力’，而是真正的世界级的主流品牌。”

朱江明称，在2025年，将围绕以下重点努力：

1、提升品牌价值；2、技术创新，技术降本，卷技术要作为公司的优良传统保持下去；3、保质保量打造爆品；4、加速国际化。

对于“保质保量打造爆品”，今年将推出的B系列将成为零跑汽车实现销量进一步增长的重要动力。朱江明表示，基于LEAP 3.5架构的全新B系列，极具市场竞争力，有望实现比C系列更进一步的商业成功。

对此，零跑汽车定下了2025年50万辆的宏伟销量目标(同比增长约70%)，毛利率目标设为10%至11%。

零跑汽车表示，计划于2025年内完成B系列产品的布局，即紧凑型SUV B10、中型轿车B01及运动型掀背车B05。该系列产品面向中国最大的汽车细分市场，将成为公司2025年50万台销量目标重要的增长点。

海外市场方面，零跑汽车正持续加码海外市场，零跑国际已在全球建立超400家网点，其中欧洲超过350家，预计2025年公司将在海外形成550家以上的渠道规模。

零跑汽车管理层在业绩会上预计，2025年其海外销量达5万辆-6万辆。

值得一提的是，曾向零跑汽车投资约15亿欧元的莎拉蒂母公司Stellantis集团，或有助于零跑汽车出海。天风证券看好零跑汽车借助Stellantis集团出海，其近日在研报中表示，零跑汽车携手stellantis，双方品牌契合，优势互补，有望成为欧洲平价新能源车破局者。

此外，零跑汽车与中国一汽签署《战略合作谅解备忘录》，双方将共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作，通过资本合作实现全产业链资源协同。