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交银国际:下调网易目标价至335美元
发布时间: 2017-08-11 14:33    来源:财华智库网

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交银国际8月11日发布报告称,网易(NTES.US)2017年2季度总收入134亿元人民币,同比上升49%,符合其预期。利润低于预期,non-GAAP每股盈利比该行的预期低6%,因电商业务毛利率低于预期,线上游戏推广开支大幅增加。

鉴于短期内没有爆款游戏推动收入增长,以及2季度利润率低于预期,该行下调收入/盈利预期。基于2018-27年10年DCF模型,下调对游戏业务估值,但维持电商业务估值,下调目标价至335美元。由于该行认为短期内网易收入增速可能放缓,而电商业务的持续投资将造成利润压力,所以下调网易的评级至长线买入。



(责任编辑:finet)