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安信证券:予中国铁建(601186-CN)买入-A评级 目标价16.52元
发布时间: 2017-07-17 09:13    来源:财华智库网

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安信证券发布研究报告称中国铁建与中国中铁具有极强同质性,二者间目前估值差是极不合理的。两铁同为央企背景,业务结构相似,收入利润体量相当,盈利能力与成长性也无显著差异,而当前中国中铁2016年PE为15倍,中国铁建仅有11倍,两者之间的估值差异是不合理的。

报告表示,公司公告1-9月累计收入4238.85亿元,同比增长2.62%,归母净利润91.23亿元,同比增长12.43%,三季度单季归母净利润33.01亿元,同比增长18.59%,环比二季度单季(+7%)明显提速。公司业绩加速增长且新签订单增速达五年来最高。而一带一路叠加国内基建PPP,央企基建龙头显著受益,当前一带一路战略预期显著提升,叠加国内基建PPP发力,行业整体有望保持向好趋势,作为央企基建龙头有望显著受益。

报告预测公司2016-2018年EPS分别为1.04/1.18/1.31元,当前股价对应PE为11/10/9倍,当前建筑央企(除中国建筑外)平均市盈率为14,公司是除中国建筑外估值最低的央企,且与中国中铁之间存在较大估值差异,我们认为后续有望逐步修复。给予目标价16.52(对应2017年14倍PE),买入-A评级。



(责任编辑:finet)