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赴港上市 中粮我买网能否破局?
发布时间: 2017-09-04 05:34    来源:财华智库网

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8月21日,中粮我买网向香港联交所第一次提交了招股说明书的申请版本,正式开启港交所上市之路,但募集资金数额、发行股份数量与具体上市时间尚未確定。《中国经营报》记者採访了独立电商分析师万德乾,国內企业最常在港交所、A股以及美国上市,不过A股上市需要非常漂亮的财报数据,从招股书亏损的情况来看,中粮我买网应该不会选择A股上市,选择港交所是適合的。近几年港股对申请上市企业的要求有所鬆动,很多亏损企业都已经成功赴港上市。
 
中粮我买网在文件中预期,2017 年全年将继续亏损,並表示自成立以来,公司一直都在亏损状态,未来也无法保证能否取得净利润或正经营现金流量。从招股书来看,销售成本高成为中粮我买网亏损的一大原因。在今年上半年,我买网收入15.81亿元,而销售成本就达到了14.65亿元。在2014年、2015年、2016年,中粮我买网的销售成本也高达9.99亿元、13.71亿元、21.69亿元。
 
成立早的中粮我买网享受到了互联网发展的红利,背靠中粮集团享有的仓储和供应链也被认为是其优势之一。公开资料显示,中粮我买网的仓储分为三个温区,有恒温仓、冷藏仓和冷冻仓(零下18度),常温仓有北京、上海、广州三个大的生鲜舱,规模分为8000平方米、3000平方米和2000平方米。
 
不过,李成东认为,在这个极度重资產的行业,这种优势实际上並不明显。「电商销售成本高企是这个行业的普遍问题,中粮我买网也不例外, 除了要承受贯穿整个链条的高损耗,物流配送条件的高要求,仓储、配送等环节需要大量的成本投入,比如,一个四五千平方米的生鲜仓的成本大约是2000万元。
 
万德乾告诉记者,「生鲜电商的运营成本很高,也就是说,作为生鲜电商的链路流通成本比传统菜市场要高,流通效率比传统菜市场要慢。一方面它的流通环节更多,另一方面 SOP(標准作业程序)更高,两个原因综合导致了运营成本高企。这背后在一定程度上反映了中国消费者对於生鲜电商在消费习惯上的不適应,整个生鲜產品大部分都是餐桌食品构成,按照中国人的做菜方式、烹调方式,更多地会选择到传统菜市场採购,而不是生鲜电商这种標准化的零售送货上门。」
 
根据招股书显示,中粮集团通过全资子公司中粮(香港)间接持有中粮我买网40.87%股权,是中粮我买网的控股股东。其余主要股东包括赛富旗下的赛富基金,IDG资本以及泰康保险,百度也通过子公司百度(香港)持有一定股权。目前,中粮集团旗下拥有包括中国食品等7家港股上市公司,同时还包括中粮生化等4家A股上市公司,如果中粮我买网在香港上市成功,那将成为中粮集团第12家上市的公司。
 
文章內容是节录自《中国经营报》


(责任编辑:finet)