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交银国际:影子银行信贷和债券发行急降导致社融减少
发布时间: 2018-06-13 15:43    来源:财华智库网

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交银国际发表银行业研究报告称,影子银行信贷和债券发行急降导致社融减少:5月份社会融资(社融)规模增量为人民币7608 亿元,同比下降28%,远低于彭博一致预期的人民币1.3 万亿元。资料低于预期主要是在强监管下表外信贷大幅下降。5月份债券发行也因对信用违约的担忧而疲软。社融余额仍然同比上升10.3%。然而,该行认为如果非贷款信贷增长持续走弱,监管机构在维持系统稳定性的考虑上,贷款额度可能会有所放松。

此外,企业贷款减少导致新增人民币贷款略差于预期:5月份新增人民币贷款1.15万亿元,同比增长4%,比彭博一致预期低4%。5月份新增企业贷款同比下降7%,因短期企业贷款减少和中长期企业贷款增长乏力。前五个月新增贷款同比增长12%(前四个月为14%)。5月底人民币贷款余额同比上升12.6%,继续与2017年的贷款增速持平(12.7%)。

交银认为,票据融资增长较快和中长期及短期企业贷款下降说明银行风险偏好降低:5月新增人民币贷款中46%投向企业,主要由中长期企业贷款推动,其占新增贷款的35%,比例是前五个月的最低。票据融资占新增贷款的13%,而短期企业贷款环比减少人民币590亿元。由于企业贷款的收益率较贴现票据高,当高品质贷款需求强劲时,银行会偏好企业贷款多于贴现票据。因此,该行认为5月份的贷款结构说明银行在信贷风险考量下风险偏好降低。

报告又指,零售贷款增长趋势不变-短贷较强,中长贷较弱:5月新增零售贷款占新增贷款总额的53%,而短期零售贷款(主要是消费贷款)占19%(4月为15%)。18 年前五个月新增短期零售贷款同比增加24%,而新增中长期零售贷款(主要是按揭贷款)则同比减少12%,显示银行考虑到更高的风险收益而偏好信用卡及零售消费贷款。

人民币存款余额5月份环比增加0.8%,来自于财政和非银金融机构存款增加。贷存比为74.4%,环比上升0.1 个百分点。



(责任编辑:finet)